FRBの0.5ポイント利下げの決定は一部の市場(chǎng)関係者にとって想定外だった。今回の利下げが米國(guó)経済を刺激し、経済のハードランディングを回避するかについて、市場(chǎng)の態(tài)度は一致しない。アナリストは、短期間內(nèi)に米國(guó)経済の「高物価、高金利、高赤字、高負(fù)債」という構(gòu)造的な循環(huán)を効果的に解消するのは容易でないとの見方を示した。

利下げ後もドル相場(chǎng)は比較的高い水準(zhǔn)で、米國(guó)の金融リスクは解消されていない。米プリンシパル?アセット?マネジメントは報(bào)告書の中で、「過去のデータによると、01年と07年の利下げ期間中、FRBの金融政策は景気後退を阻止できなかった」とした。利下げは萬能ではなく、特に経済がすでに構(gòu)造的な問題に直面している時(shí)期なら尚更だ。

市場(chǎng)アナリストは、マクロレベルで見ると米國(guó)経済の原動(dòng)力は弱まっているとした。新型コロナ後、米國(guó)の財(cái)政刺激効果が徐々に薄れ、さらに持続的な高金利が重なり需要に大きな抑制効果を生んだ。経済データを見ると、物価高は落ち著いているが、労働市場(chǎng)の疲弊を含む景気低迷リスクが徐々に顕在化している。消費(fèi)者の支出とより広範(fàn)な経済活動(dòng)が冷え込み、不動(dòng)産市場(chǎng)の低迷が特に顕著だ。

またFRBが短期間內(nèi)に巨額の赤字と債務(wù)を解消できないことで、米國(guó)の経済成長(zhǎng)に長(zhǎng)期的なリスクをもたらす。米連邦政府の債務(wù)殘高は現(xiàn)在35兆ドルを超えている。財(cái)政赤字と債務(wù)規(guī)模が膨らみ、米國(guó)経済は重い負(fù)擔(dān)に耐えられなくなっている。米ピーター?G?ピーターソン財(cái)団は、「米國(guó)の財(cái)政は持続不可能なレール上にある。問題を解決しなければ、連邦政府の支出と収入の構(gòu)造的なミスマッチと金利及び借入コストの上昇は、連邦予算及び米國(guó)経済の未來の発展の挑戦になる」とした。

ブルームバーグは、政策決定者と米國(guó)経済にとって、未來の道は依然として非常に不確実との見方を示した。多くの投資家と一部の経済學(xué)者は、FRBの行動(dòng)が時(shí)すでに遅しで、労働市場(chǎng)と経済成長(zhǎng)が危険にさらされ、金融市場(chǎng)の変動(dòng)が激化することを懸念している。

「中國(guó)網(wǎng)日本語版（チャイナネット）」2024年9月20日